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2019-06-27 15:56:22

分级基金投资核算,难倒会计的奇葩说

来源: 子曰运营

金猪报喜,春回大地。吉祥如意的猪宝宝果然灵验,春节刚过就给“泥潭深陷”的中国股民们带来了一缕强劲又和煦的春风。万千股民闻风而动,农历新年行情蠢蠢欲动整装待发,此时那些个不安分的心,也蠢蠢欲动的准备复燃场外配资的害人把戏。2015年的疯狂杠杆在大众狂欢后的惨痛教训仍历历在目,因此监管层这一次对场外配资形式是坚决打击、绝不手软。那么场外不行,就场内来凑,例如本文的主角——分级证券投资基金,就是其中一种场内杠杆投资工具。

说起分级基金,虽是一种场内规范的结构化产品,但它毕竟本质是个复杂的杠杆工具,作为投资端的估值核算民工,小编感觉有一肚子的苦水想要吐槽:A\B\C分级,母子名字怎么如此相似?神马,又要拆分了?拆分得到的是场外份额还是场内?哪天除权做凭证、如何估值?下面就以三个场景为例,请大家随着小编的会计思路,一同来论一论这朵奇葩说。

在拆解第一个场景之前,有必要通过一张表格再简单了解下国内分级基金的主要模式:

场景一:固定收益A类子基金定期折算

假设某只分级基金的A类份额做定期折算,折算前净值为1.050元,进行年度定折后份额净值回到1.000元,0.050元的差值部分将被转为母基金份额,同时母基金的份额净值也将相应除权调整。由此观之,该定期折算其实质只是一次导致持仓数量变化的权益行动。故而,参照送股权益行动的核算方法,小编对此特殊业务拟定会计估值做法如下:

1、除权日(即定期份额折算基准日后的第一个工作日)的业务凭证:

除权日是该折算权益被剥离的日期。基金管理公司计算折算数据,体现在该日终中登数据文件中。那么对于投资端核算,日终将根据中登数据确认母基金份额投资(会计分录参照送股业务,只增加投资数量)。

2、除权日估值:由于A、B份额只能在场内买卖,且该日A份额场内暂停交易,故用最近一日收盘价(需做除权调整)估值。而母基金份额只能在场外赎回,故使用最近一日份额净值估值(需做除权调整)。

探讨:实务中是否可在基准日后的第二个工作日做除权业务凭证呢?浅析如下图:

场景二:杠杆收益B类份额触发不定期折算

分级基金作为规范化的配资形式,对杠杆比例有严格限制,一般A:B配比为50:50(即B级享2倍初始杠杆),因此分级基金设计了其独有的不定期折算方式(样例公告如下图),当实时杠杆比例达到某一阈值时,触发折算使杠杆比例回归到初始水平,避免杠杆过高。

由上图可以看出,不定期折算其实质也只是一次导致持仓数量变化(一般为母基金份额数量增加、A级份额减少)的权益行动。同理,参照送股权益行动的核算方法,小编对此特殊业务拟定会计估值做法如下:

1、除权日(即不定期份额折算基准日后的第一个工作日)的业务凭证:

同上,日终根据中登数据确认份额数量凭证(会计分录参照送股业务,只增加投资数量)。

2、除权日估值:由于A、B份额均只能在场内买卖,且该日A、B份额场内暂停交易,故使用最近一日收盘价(需做除权调整,即1.000元)估值。而母基金份额只能在场外赎回,使用最近一日份额净值(需做除权调整,即1.000元)估值。

探讨:实务中是否可在基准日后的第二个工作日做除权业务凭证呢?两种做法下的主要差异和优缺点,与场景一非常相似,此处不再列示赘述。

场景三:将两份母基金主动拆分为1份A和1份B

这也是分级基金的一大特色(同样也可将A、B合并为母基金),与上述折算的最大区别在于主动拆分不是分级基金的权益行动,而是由投资者主动发起的。就比如小编的组合,合并or拆分,都是投资端深思熟虑后的决策。因此,拆分不同于上面只改变数量的权益行动,而与“可转债转股”业务更相似,故拟定会计估值做法如下:

1、拆分日(指令下达日)的业务凭证:

拆分日交易时间内下达拆分指令,日终根据中登数据确认拆分业务和数据。会计凭证视同卖出2份母基金,买入1份A级和1份B级份额(以当日收盘价确认成本),差额计入投资收益。

2、拆分日估值:由于拆分日一切正常交易,无任何业务暂停。故日终对母基金、A级、B级均按照平日方法正常估值即可。

探讨:上述凭证方法,投资收益科目的金额属于增值税应税项目。但如上所述,拆分并不是转让,倒与基金赎回更为接近(母基金份额不能转让买卖,只能场外申赎),因此拆分业务形成的投资收益金额是否要缴纳增值税,仍待商榷。

瞅瞅,这分级小魔王是不是一朵复杂又精巧的奇葩小花?而小编的这篇核算小文,也是“纵君虐我千百遍,我仍待君如初恋”后的精神结晶。希望各位大咖,对小编这篇混杂着理性和感性的奇葩说,不吝赐教指点一二,给我们这项可爱的分级基金核算业务探讨出一条标准规范的康庄大道!

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