贵州快三15号

2019-06-27 17:03:13

中教控股收购一所重庆市独立学院

中教(839.HK,增持,TP HK$13.20)宣布收购四川外国语大学重庆南方翻译学院的100%股权。总代价10.1亿元人民币,分两期支付。这是中教今年收购的第二所学校。四川外国语大学重庆南方翻译学院成立于2003年,是与四川外国语大学联合举办的独立学院。目前学校有13000名学生,并有两个分别位于重庆市渝北区和綦江区校区,总校园面积1572亩。截止2018年底,学校净亏损人民币460万元;导致亏损的其中一个原因是较高的财务成本,2018年财务开支接近6600万人民币。2018年底的总资产为16亿人民币,净资产为5.4亿人民币。收购代价约等于1.9倍净资产价格。按照以前中教收购的记录,我们认为举办人变更的手续将最快于今年年底前完成,并入报表。

我们认为这次收购再一次体现了中教较强的执行力。预期公司将通过提升招生人数、减低财务开支以及提升运营效率来提升学校利润率。学院较高的财务成本和债务将对中教今年财报的影响有限。最近教育板块走势疲软,相信收购消息有助于短期提振市场氛围。我们维持公司的“增持”评级。

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