快三时时彩坑人

2019-06-27 17:00:40

作者:陶旖洁 

亏损公司上市的热情,让人仿佛回到了20年以前,也就是科网泡沫巅峰时期。

今年新上市的两家网约车公司,Uber和Lyft,在一季度都亏了超过10亿美元。Uber不但亏损,而且早早说明了未来的一段时间内都没有盈利希望;品玩去年亏了6300万美元,WeWork亏了2.64亿美元。

佛罗里达大学商学院教授Jay Ritter的研究显示,上一次有这么多亏损的公司想要上市募资,要追溯到2000年。当时有81%的IPO公司,在上市的前一年处于亏损状态,而在2018年的前九个月里,这一比例高达83%,是1980年以来的新高。

20年前,许多亏损公司来自生物技术行业。制药漫长的开发周期,使得相关公司不得不以亏损状态上市。但是,随着中央银行推行超低政策利率,资管经理不得不在低利率环境里寻觅具备高回报潜力的资产,推高了各种各样的“独角兽”的估值,也让亏损的初创公司有了更多上市的底气。

亏损上市的公司里,当然不乏亚马逊、Facebook、奈飞这些成功的案例,它们也是今天的上市公司津津乐道、争相标榜的对象。只不过被寄予厚望的到底是下一个Facebook,还是下一个Snapchat,谁又知道呢——Snapchat在2017年3月上市,其后股价一路走低,在去年年底跌破5美元,至今没有回到发行价17美元的水平。

私募股权基金和风投争夺仍在亏损的“独角兽”公司,究竟是不是又一场泡沫?至少从目前的状况看来,如果不是IPO的光环,二级市场的投资者对这些首发亏损的公司,信心并没有那么强。

瑞银此前援引Jay Ritter的数据称,在1975-2011年的7000起IPO中,有超过60%的公司上市五年后股票回报为负。“如果能拿到配售,IPO是个有吸引力的投资,但二级市场交易的吸引力就要少得多。”瑞银资产配置主管 Jason Draho 称。

上周五,Uber的股价仍在发行价下方,Lyft的收盘价,比发行价低了15%。

目前只有人造肉概念仍然坚挺。龙头公司Beyond Meat在上市的前一年,亏了8800万美元,但是这并不影响它涨超500%。今年一季度,Beyond Meat仍然是亏损状态(每股亏损0.14美元),但是亏损的程度略好于分析师预期——仅此一点,就让它的股价在财报披露后的盘后交易中,上涨了20%。

来源:北京休闲快三步双人舞

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