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超神计划软件11选5

自五月初中美贸易纷争局势紧张以来,A股处于横盘震荡区间,方向选择尚不明朗。在这样的不确定行情下,资金抱团情况明显,基金亦是如此,重仓股集中度创下九年来新高,部分人气蓝筹股及人气板块受到了基金的一致看好,被给予重仓配置。

在弱势行情下,机构更看重必选消费,选取业绩确定性高的个股以博取阿尔法收益。

值得一提的是,尽管二季度基金总规模出现回落,但股票资产占比继续回升。在股市目前的相对底部,股票仍然处于价值洼地,再加上科创板顺利开板的情绪提振下,基金或看好A股的未来行情。

基金重仓股集中度创九年新高,抱团大消费

兴业证券经济与金融研究院研究发现,2019年二季度主动股票型基金前十大重仓股涵盖956只股票,较2019一季度的1044只股票数量下降了88只。重仓股中,前十大持仓股市值占所有重仓股的市值比重从2019一季度的23.3%上升至30.2%,占全部持股市值比重也上升至16.98%。这2个指标都超过了2012年时的高点。

主板低配比例收窄至2012年的水平,中小创超配比例大幅降低。兴业证券经济与金融研究院研究发现,2019年二季度,主动型基金低配主板的比例由-13.60%缩窄至-9.41%,加仓4.19个百分点,低配比例已经缩窄至2012年时的水平。中小板、创业板超配比例分别为3.57%、5.84%,环比分别加仓2.69、减仓1.50个百分点。中小板的超配比例突破2014年的低点,创业板的超配比例再次回落到2018年三季度时的水平附近。

下表给出了主动股票型基金的前十大重仓股2019第二季度相对于第一季度的变动情况。第一季度基金前十大大重仓股分别是中国平安、贵州茅台、招商银行、五粮液、格力电器、长春高新、泸州老窖、温氏股份、伊利股份、恒瑞医药。

可以看到,在第二季度中,美的入围了前十,并跃居为第六大重仓股。美的作为白色家电全品类龙头,旗下收购的库卡与东芝家电的整合情况进一步改善,可能为业绩带来进一步增长。而反观恒瑞医药,则掉出了前十,可能受制于带量采购的进一步扩大,投资者态度较为谨慎。

数据来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理

下表按超配比例降序排列了2019年二季度主动股票型基金重仓股分行业配比。兴业证券经济与金融研究院研究发现,2019年二季度主动股票型基金的重仓股超配最多的行业分别是食品饮料、医药、家电、计算机、农林牧渔等,超配比例分别为12.12%、7.63%、4.43%、1.75%、1.57%。其中,食品饮料和家电进一步加仓,而计算机与农林牧渔相对减仓较多,大消费领先地位明显。并且可以看到,食品饮料的最近6个季度的超配比例呈稳健上升趋势,逐步提高,体现出背后资金的良好预期。

数据来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理

超配比例前五的行业中,只有食品饮料、家电在2019年二季度的超配比例较前一季度有所上升。其中食品饮料的超配比例都接近2012年时的历史高点,家电的超配比例接近2018年初时的水平。医药、计算机、农业的超配比例则有所下降。农业和计算机的超配比例降幅较大,但农业的超配比例仍然处于2016年以来的较高水平。

部分板块调仓明显

下表统计了基金对于各行业的超配比例,即基金对行业的配置比例与市场标准配置的差值。基金相对于普通投资者来说,拥有更多的数据与信息,其行业嗅觉更为敏锐,通过观察基金的行业配置情况,或可捕捉相关可用信息。

可以看到,第二季度超配占比排在前五的行业分别为制造业、信息技术服务业、卫生和社会工作、农林牧渔、租赁和商务服务业。排在第一的制造业,其超配比例为16.10%,远超其余行业。而第二季度超配占比最低的行业分别为金融业、采矿业、电力热力和燃气水务、建筑业和交通运输、仓储和邮政业。

数据来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理

下表给出了主动股票型基金全部标的的行业加减仓情况。加仓比例排在前五的行业分别为 制造业、采矿业、金融业、交通运仓储和邮政业、租赁和商务服务业;而减仓比例前五的行业分别为信息技术服务业、房地产业、电力、热力、燃气水务、农林牧渔和文化体育娱乐行业。

结合基金第二季度超配比例表来看,可以发现,农林牧渔虽然超配比例仍然较高,却依旧遭到基金较大减仓,主要由于其相对涨幅较高与市场的畏高情绪;而虽然基金对金融业的整体超配比例相对市场标准来说较低,但相对第一季度,第二季度仍然作出了加仓操作,基金或看好后市出现拐点时,金融业所能带来的高额阿尔法收益。

数据来源:Wind,兴业证券经济与金融研究院整理

股票资产规模占比回升

二季度基金总规模出现回落,但股票资产占比继续回升。

2019年二季度,全部基金资产总值从2019年一季度的14.72万亿下降至14.20万亿,下降了3.54%。剔除QDII类、商品型和REITs三类基金后,股票和债券型基金合计持有股票资产市值2.04万亿,较前一季度的1.99万亿增长2.50%,占资产总值的比重从2019年一季度的13.64%上升至14.50%,连续第2个季度上升;占A股市场总市值和流通市值的比重分别为3.50%、4.63%,较前一季度分别增长0.23、0.23个百分点。

主动股票型基金仓位出现回落,但仍位于2018年以来的较高水平。2019年二季度主动股票型基金资产总值规模为10584.16亿元,环比2019年一季度增长4.19%。股票仓位从2019年一季度的84.24%下降至82.57%。其中,普通股票型基金仓位由87.49%下降至86.74%,偏股混合型基金仓位由83.23%下降至81.35%。主动股票型基金的仓位依然在80%以上,处于近15年来的相对高点,也可以看出基金对待目前A股的估值依然保持谨慎乐观,鉴于目前个股大多处于相对低位,下探空间或较小。

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