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白京pk10计划

利润暴跌,三星好日子到头了?

来源:北京商报

大敌当前,三星电子(以下简称“三星”)并没有交出一份漂亮的成绩单。二季度财报里,同比下降了56%的利润让人大跌眼镜,芯片王牌已经失势,旗舰智能手机的销售也已经“熄火”,三星似乎陷入了泥潭,始终难以抽身。如今,5G市场风起云涌,又赶上日韩贸易摩擦正盛,一旦韩国被日本踢出“白色清单”,等待三星的可能又是一场新的风暴。

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“主帅”失利

三星似乎快要坐不稳全球第一大手机厂商的宝座了。7月的最后一天,三星发布了2019年二季度财报。数据显示,该公司营收大约56.13万亿韩元,同比下滑了4%。更惊人的数据还在后面,6.6万亿韩元的利润同比下降了56%。

芯片和手机这两个“火车头”要为三星的成绩“背锅”。虽然半导体业务还能保住三星最大盈利来源的王冠,但其动力已经明显不足,数据显示,该业务营收为16.09万亿韩元,营业利润为3.4万亿韩元,但与去年同期相比,利润已经暴跌了71%,甚至比一季度的4.12万亿韩元还下滑了17%。

事实上,今年一季度,三星的营收和利润便分别下滑了大约14%和60.4%,一举创下了四年来的最大降幅。而在这份季报出炉的三个月前,三星发布了近两年来的首个业绩下滑预警,按照三星的说法,这一预警源于苹果等手机厂商芯片订单的减少。

如今,一个季度过去了,三星依旧没能从泥潭中抽身。三星在一份新闻稿中表示:“尽管需求复苏有限,但由于前几个季度主要数据中心客户库存调整的影响,内存芯片市场的疲软和价格下跌仍在持续。”

移动业务没比芯片业务好太多。数据显示,该部分业务营业利润为1.6万亿韩元,比去年同期下降了42%。对此,三星方面解释称,虽然推出了面向大众市场的新款手机,且出货量表现强劲,但受旗舰智能手机销量略低于市场预期,以及营销支出加大的影响,该业务的整体营业利润依旧出现了下滑。

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大势所趋

对三星而言,如今的形势,颇有些成也萧何败也萧何的意味。根据路透社的报道,就2017年-2018年世界半导体芯片市场份额的变化和同期增长状况而言,三星稳居第一。而在去年伊始,三星还曾风光无限,一季度运营利润飙升58%达到15.6万亿韩元,创历史新高,当时芯片业务的运营利润也达到了创纪录的11.6万亿韩元,占总利润的比重达到了75%。

但现在,只落得一地飘零。一来,芯片行业的周期性始终是企业无法逃脱的魔咒,两年的繁荣期后,如今的冷淡显得有些在情理之中。三星不是唯一一个困在芯片周期里的企业,今年1季度,SK海力士营业利润同比大跌69%至1.4万亿韩元,直接创下了2012年来的最大营收滑坡。而其原因,也不外乎第一季度内存需求放缓且内存降价速度超过预期。

当时的数据显示,DRAM出货量环比下降8%,平均售价环比下降27%;而NAND闪存平均售价下降32%,出货量环比下降6%。而在市场价格上,这一表现显得更加清晰,无论是DRAM还是NAND闪存的价格,第一季度都下降了接近1/3。

为了提振芯片价格,SK海力士计划今年将3D NAND闪存产能削减15%,此外,美国记忆体厂美光也表明将减产5%以降低对营收冲击。但奇怪的是,三星并没有做出类似的举动。

三星还在赌,赌芯片市场会在今年下半年回温。此前曾有业内人士分析,随着芯片制造商及客户逐渐消化掉此前较高的库存,2019年下半年该行业将出现复苏,但如今世界局势变幻莫测,韩国芯片市场的复苏或许并没有想象中的容易。

另一边,手机市场也处于一个十分尴尬的时期。Note 7“爆炸门”之后,三星手机口碑一落千丈,虽然Galaxy S10为三星挽回了一定的颜面,Galaxy Note 10以及三星首款折叠屏手机Galaxy Fold也已经提上了日程,但手机市场夹在4G与5G时代中间,始终难以施展拳脚。

通讯专家项立刚对北京商报记者表示,三星利润的下滑涉及到整个行业的大势,一方面4G时代快要过去,5G时代还没完全到来,手机发货量减少属于正常情况。另一方面在于中美贸易摩擦之后,中国主攻内存方面的很多企业加大了力度,再加上手机市场大势不够好,三星品牌形象及各方面能力也不够强,在中国的表现已经很差,虽然全球市场上仍比较强,但也面临着华为的强烈冲击。

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更大的麻烦

过去的已成定局,未来才是三星的关键。三星称,展望下半年,尽管由于强烈的季节性和高密度产品的采用,内存芯片的需求将出现增长,但这部分业务仍将存在“持续的不确定性”。

言下之意,不确定性仍存,而这对于三星而言才是最大的“雷”。就在今天的财报分析师会议上,三星电子高管还警告称,日本政府对芯片制造材料出口韩国的限制令让三星经营前景变得模糊,因“面临重大新挑战”,三星将推迟向股东回报现金的计划。

当前日韩摩擦已经进入了白热化程度,出口管制只是小菜一碟,即将把韩国踢出“白色清单”的做法才是王炸。此前日本共同社便已透露,日本政府计划最快于8月2日在内阁会议上批准将韩国排除出贸易“白色清单”,而实施的时间也可能定位8月23日,留给三星的时间不多了。

韩国被踢出“白色清单”之后,一个直接的影响就是日本出口到韩国的每一笔贸易都要经过审查,对韩国来说就是产业效率的降低,产业链、产业相互依赖的关系都将受到影响,韩国在全球的竞争力面临断崖式下跌,而这对于三星、SK海力士等大型跨国企业的冲击也几乎是在所难免的。

事实上,自从日本出口管制拍向韩国,三星“太子”李在镕急赴日本求解燃眉之急的同时,三星便已在为未来做准备了。根据韩国媒体的报道,最近一段时间三星电子已经要求下属公司加紧重要日本供应商零部件的囤货,以防止日本将韩国从出口“白名单”中删除,从而给三星电子和韩国电子企业带来更严重的出口管制和限制。

项立刚认为,日韩贸易摩擦后续对三星的影响可能更大,虽然目前三星可能会有一些备货,但毕竟不是长久之计,日韩之间的角力很可能大幅影响三星三季度、四季度的数据。

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