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原标题:深度|诡异!财务公司为何开具“银行承兑汇票”?鞍钢踩雷与宝塔的前车之鉴

21世纪经济报道从知情人士处独家获悉,此事极有可能与一家正在大力处置资产的巨型民企有关,这家企业7月底也有私募债违约被媒体曝出。目前鞍钢股份内部正在落实责任人。

鞍钢股份踩雷3.38亿银行承兑汇票,紧急说明称“实为财务公司开具”。为何此事引起市场浮想联翩,又引起当地金融监管关注?财务公司开具的“银行承兑汇票”玄机几何,究竟有多大风险?

8月5日午间,鞍钢股份(000898.SZ)公告称,公司收取的金融机构开出的部分银行承兑汇票到期未获清偿,该“金融机构”为个别财务公司。公司持有的商业银行开出的银行承兑汇票均正常兑付。

这事儿得追溯到8月1日该公司发布的一则《部分银行承兑汇票到期未获清偿的公告》,公告中称,公司在销售商品过程中,收取的部分货款为金融机构开出的银行承兑汇票。截至2019年7月31日,公司持有的银行承兑汇票人民币3.38亿元出现逾期未偿付情况,占最近一期经审计净资产的0.64%。公告并称,截至2019年7月31日,尚有未来可能被后手贴现方追索银行承兑汇票人民币4.94亿元,占最近一期经审计净资产的0.94%。

2018年鞍钢股份归属母公司股东净利润为79.52亿元,这几个亿相对而言似乎影响不大。但根据鞍钢股份7月中旬公布的上半年业绩预告,报告期内归母净利润为14.5亿元,比去年同期下降67.3%。因此,承担这笔3.38亿的损失,说是没有压力,还是言之尚早。

财务公司开出的“银行承兑汇票”

8月1日,21世纪经济报道率先报道了此事,并询问了一位资深银行业分析师,其对记者表示,“这实在是罕见,因为一般来说银行承兑汇票是银行的信用,而且兼具开票行和转贴行的信用,极少出现到期未偿付。鞍钢股份所持票据没有兑付的话,可能交易过程存在违规,或者票据本身存在违规现象。”(原文见:罕见!鞍钢股份持有3.4亿银行承兑汇票逾期未偿付)

一般来说,承兑汇票分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。

简单来说,商业承兑汇票是企业开具的,到期后企业无条件见票付款的一种承兑汇票,主要是企业信用背书。

而银行承兑汇票是指A企业在B银行开立账户,向银行申请银行承兑汇票,银行在考核通过A企业的资信状况,并且A企业在B银行存入一定的保证金的时候,约定无条件在承兑汇票到期那天给最后一手的持票人付款。在这过程中,A企业可以取得高于保证金的更强的支付货款的能力,而银行可以用存入的保证金放款,同时赚取手续费。

对于持有到期银行承兑汇票的人来说,偿付几乎不存在风险,因为直接的对手方是银行,而银行信用高于一般的工商企业。因此银行承兑汇票安全性远高于商业承兑汇票。

  那为什么安全性极强的银行承兑汇票会出问题?

8月4日,中国人民银行沈阳分行在官网发布《有关情况的说明》称,近期注意到鞍钢股份有限公司发布公告称,该公司收取的金融机构开出的部分银行承兑汇票到期未获清偿。据人民银行沈阳分行排查,该公告所指“金融机构”为个别财务公司,不是商业银行。此前,个别媒体所做的报道为误读。

紧接着,鞍钢股份也进行了上文所述的补充说明。对此事不可谓不重视。

为什么开票人是财务公司,却叫做“银行承兑汇票”呢?

一位资深票据人士对21世纪经济报道记者表示,财务公司开具的承兑汇票也叫银行承兑汇票,因为属于地方银保监部门监管,是银保监准入机构。

财务公司是经银保监会批准的、由大型企业集团投资成立的,为本集团提供金融服务的非银行金融机构。原银监会2007年发布的《非银行金融机构行政许可事项实施办法》中,有一章是“企业集团财务公司法人机构设立”,强调了财务公司的归口管理,所以财务公司开具的承兑汇票的确也叫银行承兑汇票。

1987年中国有了第一家企业集团财务公司,至今已经32年。财务公司相较于银行业比较低调,甚至在非银金融中也不显山不露水。根据财务公司协会8月1日发布的《中国企业集团财务公司行业发展报告(2019)》,截至2018年末,全中国财务公司的机构数量为253家,全行业表内外资产总额9.50万亿元,同比增长9.3%,资产增速高于银行业平均增速4.41个百分点;全年累计发放贷款4.55万亿元,同比增长13.03%,远高于经济增长速度。虽有个别财务公司出现了风险事件,但财务公司整体经营稳健,风险指标整体优良。2018年末,财务公司行业不良资产余额为316亿元。行业平均不良资产率0.46%,不良贷款率0.96%。相对于银行业2018年末1.89%的不良率,财务公司还是偏低的。

  宝塔石化财务公司镜鉴

“但是财务公司的支付能力依赖于集团公司,虽然这票叫银行承兑汇票,但信用风险上更接近于商业承兑汇票。”上述资深票据人士表示。

21世纪经济报道从知情人士处独家获悉,此事极有可能与一家正在大力处置资产的巨型企业有关,这家企业7月底也有私募债违约被媒体曝出。目前鞍钢股份内部正在落实责任人。

但是记者联系鞍钢党委办公室,对方一直未接听,所以也并未对此事进行评价。另一位鞍钢股份原管理人员则对记者表示,已经退休,不参与集团事务,也不方便对此事评价。

财务公司银行承兑汇票的问题早有先例,比如去年宝塔石化财务公司的危机。虽然据记者了解,宝塔石化与此次鞍钢的事件并无明显联系,但是前者已经让财务公司银行承兑汇票的风险显现。

宝塔石化财务公司于2016年成立,是宁夏首家企业集团财务公司。2018年11月,宝塔石化旗下上市公司宝塔实业(000595.SZ)公告,公安机关通报,公司实际控制人孙珩超涉嫌刑事犯罪,宝塔石化面临的资金问题随之走向公开化,大量票据持有人前赴宝塔石化银川总部要求兑付。

而早在去年5月,其票据兑付风险出现,7月10日,宝塔石化下属财务公司在其官网发布公告称:“今年5月份以来,由于在工作上的失误,对风控兑付问题未进行严格统筹,造成持有宝塔票据的客户未能如期兑付。”根据新华社报道,宝塔石化集团2018年三季度财报数据显示,截至9月30日,集团资产总计668亿元,总负债340.56亿元,其中流动负债259.35亿元。在宝塔集团近260亿元的流动负债中,应付票据一项为164.1亿元,占到了绝对比重,短期借款43.85亿。根据财报,2018年前三季度,宝塔集团净利润为48.39亿元,这一盈利水平明显无法覆盖巨大的债务窟窿。

此后宝塔石化多位高管离职,今年7月,宝塔实业公告预计上半年亏损6000-8000万元,其后又公告财务总监继董事长之后也辞职了。

联合资信曾在一则关注公告中表示,关注到宝塔石化财务公司主要对宝塔石化集团内部子公司提供资金管理、信贷、结算等金融服务,财务公司票据兑付逾期反映出其在集团子公司资金归集、风控管理方面仍存在不足对其市场信用度造成一定负面影响。今年7月22日,联合资信维持宝塔石化集团的主体长期信用等级为C。

这里所提到的未能兑付的票据,正是宝塔石化财务公司发行的银行承兑汇票。

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