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原标题:日本央行暗示再刺激 加码全球宽松潮

来源:经济参考报

日本央行30日宣布将短期利率维持在-0.1%,并将通过购买长期国债的方式把长期利率维持在零左右,同时暗示可能实施新刺激措施以应对潜在经济恶化前景,加入了全球主要央行扩大宽松的货币政策潮流。

但分析人士认为,与下行的经济态势相比,各国央行刺激经济的“弹药”数量、质量都十分有限,重拾经济增长动力需要多举措并重。

暗示新措施

在为期两天的货币政策会议结束后,日本央行宣布维持货币政策不变,并下调2019财年的经济增速和物价走势预期。日本央行在声明中明确,如果出现重大经济风险,日本央行将“毫不犹豫”推出新的宽松措施。

日本央行货币政策委员会以7对2的比例通过了上述利率决议。投票委员中的原田泰和片冈刚士再次投出了反对票。原田泰表示,长期利率可以在一个范围内变动的表述对市场来说不够明确。片冈刚士则表示,希望能够继续下调短期利率以强化宽松的效果。所有货币政策委员全员一致同意继续日本央行的资产购买方针。

日本央行还在会后发布的最新一期《经济·物价形势展望》报告中,将2019财年日本经济增速由4月份预计的0.8%下调为0.7%,核心消费者物价指数(剔除生鲜食品)增速由4月份预计的1.1%下调为1.0%。

日本央行当天发布的声明说,为实现2%的通胀目标,一直至稳定维持这一物价之前,日本央行将坚持现行超宽松货币政策。日本央行重申,海外经济和国内消费税率提升给日本国内经济和物价走势带来了不确定性,在当前情况下,至少到2020年春季,日本央行将维持当前的超低利率水平。

日本央行表示,如果有必要的话,未来将根据经济、物价、金融市场的实际状况,为实现2%通胀目标,对货币政策进行调整。特别是如果海外经济前景恶化,严重影响到日本国内经济物价走势,对实现2%的通胀目标造成很大阻碍,日本央行将“毫不犹豫”推出新的宽松措施。

日本央行行长黑田东彦当天也表示,日本央行扩大宽松的选项很多。例如继续下调短期利率、下调长期利率目标、扩大央行资产购买、加快货币供应节奏等。

黑田东彦重申,如果当前物价上涨的势头被阻碍,经济运行面临重大风险,日本央行将“毫不犹豫”追加量化宽松措施。他表示,本次日本央行在决议中写入了这一点,这是为了更好的防范风险,更加明确地向市场传达坚持宽松货币政策的信号。

黑田东彦指出,海外经济下行的风险很大。欧美主要央行转向宽松,这给世界经济带来了很大不确定性。但黑田东彦同时指出,世界经济增速比高峰时期有所降低,但经济保持增长的大趋势没有改变。

货币宽松潮至

此轮货币宽松潮范围广泛,涉及欧美日等发达国家,还有许多新兴市场国家。

美国总统特朗普29日敦促美国联邦储备委员会本周不要只是“小幅降息”,这加大了美联储降息幅度大于市场预期的压力。

在美联储定于30日和31日召开会议之前,特朗普发表了一系列推文,重申了他对美国独立货币政策制定者的批评。

路透社文章称,这位共和党总统正寻求在2020年大选中连任,并把他的努力在一定程度上与美国经济的强劲程度联系在一起。特朗普目前正寻求促使美联储下调短期借款利率以获得金融方面的提振,来应对全球经济放缓。

尽管一些投资者认为美联储周三有可能降息50个基点,但市场的普遍预期为降息25个基点。

美联储决策者一再表示,他们不会听命总统。虽然他们几周来一直在发出即将降息的强烈信号,但已经明确表示,他们认为美国的劳动力市场看上去仍然相当稳健。

美国制造业活动降温可能表明,美国经济正感受到欧洲、亚洲和拉美经济放缓带来的寒意。与此同时,美国的失业率仍然接近50年来的最低水平。

上周,俄罗斯央行发布声明称,由于俄罗斯经济增长低于预期,将降息25个基点至7.25%,为一年以来最低水平。“自今年年初以来,俄罗斯经济增长率低于中央银行的预期。原因是投资活动的动力不足以及年度出口增长率的显著下降,其中也包括外部需求减弱。”声明说道。

巴西央行31日预计也将降息至6.25%的历史低点。

市场效力待检

尽管全球主要央行采取宽松行动,但市场人士担忧,当前措施难以有效遏制经济下行和支撑市场表现。

日本央行行长黑田东彦在当天货币政策会议后的记者会上否认了市场关于日本央行弹药不足的指责。他表示,日本央行仍有很多选择来进一步扩大量化宽松规模。

路透社文章称,对日本央行而言进一步放宽货币政策并非易事,因手中可用弹药要远远少于美联储。日本利率已经处于负值并冲击到金融机构的获利。

“10月的情况可能会恶化,因到时候会上调消费税。那时日本央行除会进一步调降负利率外,可能还要增加ETF的购买规模。”前日本央行审议委员、野村综合研究所主管经济学家木内登英说道。

瑞士百达资产管理高级宏观策略师敦佐30日发布评论指出,通过标普500指数表现水平测算,美联储、英国央行、欧洲央行、日本央行和中国人民银行等五大央行会向市场投放资金达1.8万亿美元。

“这是相对高的预期,因为自从金融风暴以来,央行每年平均投放资金的规模仅1.2万亿美元,2016年都只是1.7万亿美元。”他认为,美联储需要降息二至三次才能支撑市场表现。

敦佐表示,全球经济增长速度现时回落至2015-2016年的低水平,虽然多国央行开始采取2016年的宽松模式,但有别于当年情况。

首先,主要央行虽然释出宽松政策的论调,但尚未采取实质行动。第二,对于央行今次推行宽松政策能否让环球经济如2017年般达至强劲的同步增长,市场抱怀疑的态度。

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