指標可以發現一個過程中最困難的部分

上一篇 / 下一篇  2020-09-14 18:14:18

長能衰減速度快於短能衰減速度(負信號)。在釣了很長時間的魚之後,我突然意識到,如果我不再工作,我就會失去工作。然後我受到啟發,寫了 gmi 狂熱和恐慌指數。同樣,自2000年以來,港台機構投資者的份額大幅上升,而恒生指數(hang seng index)和加權股價指數的波動性自2000年以來迅速下降。除了制度化,股票市場發展的另一個大趨勢是國際化。回顧台灣和南韓股票市場開放的進程,隨著對外資的各種限制逐漸放松,外資在台灣股票市場的所有權比例從2005年的30.3% 上升到2019年的41.2% ,在南韓,外資所有權從2000年的22.6% 上升到2019年的34% 。外資在台灣和韓國所有權的顯著增加,使投資方式更加理性,市場整體更加穩定。

其實無論買車、買樓、買股票、牛熊證 買賣差價甚至任何其他投資,能否容易變現是十分重要的!而量度變現能力即等於量度其流通量(即有沒有足夠買賣參與度,及買賣盤之間相差多遠)。天才是 99% 的努力與 1% 的靈感。GMI 的實際發現過程只花了一個下午,但在那之前的 99 個下午的努力卻是絕對不可或缺的,甚至可以說是指標的發現過程中最重要、也最困難的部分。換句話說,指標發現的核心是如何摸魚 99 天卻不被炒魷魚。這裏存在一個微妙的平衡:如果沒有魷魚壓力,那麼 99 天的時間很可能被荒廢,那 1% 的靈感到最後也不會出現。這通常也是很多自由工作者面臨的最大挑戰。關於摸魚,未來我們會推出一篇專稿《究極摸魚指南》來系統描述筆者艱辛的心路曆程和對真理的不斷摸索,以翔實的記錄與描述來為廣大摸魚愛好者帶來終極的福音與指引(才怪)。

GMI 的指標成分基於曆史數據。對曆史數據的指標化觀測可以幫助使用者理解市場情緒的變化狀況,幫助量化、具象市場的貪婪與恐懼程度。總而言之,GMI 是輔助觀測工具,不是預測未來的玻璃球。近日最新更新的 GMI 為 0.6535,近期高點為 4/30 的 0.8。當GMI 高於 0.4 時市場為牛市狀態,GMI 下穿至 0.4 以下時認定為熊市回歸。

過去五輪完整的牛熊周期分別是1991/1-1996/1、1996/1-2005/6、2005/6-2008/10、2008/10-2013/06、2013/06-2018/12,我們取其中一個牛市市場上漲的階段進行計算分析上證綜指在長期牛市中的漲跌幅,分別為1459%、195%/114%(第二輪建設周期管理中有以下兩段或者牛市)、514%、109%和180%,換成一種複合年化漲幅為255%、125%/44%、112%、142%和207%,剔除中國第一次出現極端值後平均為126%;同樣需要我們可以計算就是熊市中上證綜指的漲跌幅,熊市兩個區間的年化漲幅比例分別為-61%、-54%、-73%,-38%和-64%,平均為-58%。美股以同樣的方法通過計算後道瓊斯工業指數在牛市中的平均年化漲幅為20%,熊市期間平均年化跌幅為29%。

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